Sparks of Genius

저평가된 원화

우리 나라 환율이 적정한가? 저평가 되었나? 고평가 되었나?

우리나라 환율이 고평가 되었다고 말하긴 어려울 것이다.

BHC법안내용

▶ 환율조작 의심국지정 대상

 - 과도한 대미 무역흑자국

 - 과도한 경상수지 흑자국

 - 한 방향으로 외환시장에 개입하는 나라(이상 제가지 조건 동시 충족)

▶ 환율조작 의심국에 대한 환율 보고서

▶ 환율조작 의심국과 양자협의 강화

▶ 시정조치(1년 후에도 시정 안될때)

 - 대외원조 관련 자금지원 금지

 - 조달계약 체결 금지

 - 국제통화기금(IMF)통한 압박

 - 무역협정 개시때 환율조작여부 평가

 < 미 정부가 한국등 5개국을 환율조작 '관찰대상국(Monitoring List)로 분류   (2016년 4월 29일)>

환율은 왜 내리기가 어려울까?

환율은 언제 오르는가?

시장에서 유통되는 화폐유통량은 그 나라 신용의 크기이다.

경제규모가 오를때 오른다. 금리가 오르면 우리나라로 달러가 유입되기 때문에

환율을 결정하는것은 경상수지 이다.  (한국은행이 가지고 있는 달러의 양) 

         <중국 경제 의존도 상위 국가>

예전에는 엔화동조화 였는데, 지금은 위안동조화로 바뀌고 있다. (위완화 가치가 떨어지면? 한국 가치로 떨어지므로 )

그러므로 중국 위안화를 고려하지 않는 환율평가는 있을 수가 없다. 이 두가지 측면때문에 중국 위안화를 모르고서는 환율을 예측할 수 없다

-한국 경제가 중국 의존도가 높다

-한국 수출 구조가 중국과 경쟁 관계로 들어섰다.

중국 정부의 공식적 입장(중국 기축통화의 꿈!)

"SDR의 역할을 대폭 늘려야 한다. 여기에는 SDR의 결제기능도 포함된다. SDR과 여타 통화 사이에 결제시스템을 구축하고, 상품 교역에서 SDR의 활용도를 증진시켜야 한다. 금융거래에서로 마찬가지다.  -저우샤오촨 중국인민은행 총재 2009년 9월-

위안화 가치가 계속 절상되다가 갑자기 5%가 오르는 사건이 발생했다. 

2015 8 15일에 위환화 환율이 떨어지는 순간 기축통화의 꿈이 무너진 것 이다.   2015년부터 중국이 그동안 유지해왔던 8프로 경제 성장률이 깨지기 시작했다. 

정부가 할 수 있는일은? 시장에 돈을 푼다→ 금리를 낮춘다 

그러나 중국은 고정금리이므로 금리를 함부로 낮출 수가 없다. 이로 인해 막대한 자본 유출이 발생할 수 있다.  중국은 고정금리, 한국은 변동금리  (고정환율제도는 왜 생겼을까? 자국의 화폐를 평가절하 시켜서 수출을 하고 달러를 모으기 위해 하는 제도 변동환율로 가야지 중앙은행을 통해 금리로 인한 경기조절을 할 수 있다.)중국은 지급준비율을 조절한다. (은행의 지급준비율을 낮춘다는 소리는 시장에 대출을 더 해줄수 있다는 말)

저축-투자=경상수지 

(50)   (10)    (40)

(50)    (5)     (45)     

위에서 알 수 있듯이 경사수지 흑자가 늘었음에도 불구하고  그 나라에 투자가 이루어 지고 있지 않다는 뜻이므로 그 나라의 화폐가치가 올라갈 수 있을까?

2015년 중국에 경제위기가 왔을때 정부가 해결하기 위해서 한 일은 금리정책을 못쓰고 기축통화의 꿈을 접고 환율을 올려버린 것이다.

환율의 미래

중국의 환율에 주목해야 한다. 

경상수지 흑자가 환율 상승을 가져오지 못한다. 

상대적으로 높은 환율일지라도  대세하락은 없다

경제규모도 커야 하지만  

수출 중심에서 소비 중심국가로

기축통화가 되려면 우선 그 통화의 가치가 높아야 한다. 기축통화가 되는 과정에서는 그 나라의 화폐 가치가 계속 절상되어야 한다.

원화절상이란? 

원화의 가치가 상승하는 현상. 원화의 가치가 상승하는 현상. 외환시장에서 원화에 대한 수요가 늘어나거나 공급이 감소하면 외국환에 대한 원화의 가치가 상승한다

경상수지 불황형 흑자란?

경상수지가 늘어남에도 불구하고 환율의 평가절상이 이루어지지 않는다 라는 뜻? (경상수지는 흑자인데 우리돈의 가치는 왜 올라가지 않는걸까?)

환율이 낮아지면 낮아질수록 씀씀이가 어떻게 돼? 해퍼지잖아. 그러니까 환율이 내려가면 얼마 안 있어 해퍼지고 나라가 망하는 거죠. (중략)

다행이 재작년에 전설과 같은 인물이 인물이 등장하셨죠? (강Xx)

들어오시자마자 어떻게 했죠? 올랐죠? 1400원으로 올렸죠

환율이 10%올라가면 수출이 잘되고 중소기업도 잘되고 모든것이 잘되기 때문에 우리한테는 오히려 긍정적 부분이 더 많다는 얘기죠

국민행복추진위원회 힘찬경제추진단 모 위원

중국을 알아야 한국을 안다

한중 교역 규모 1992년